江波龍電子

概要

江波龍電子（Shenzhen Longsys Electronics Co., Ltd.）は、中国広東省深圳市に本社を置く半導体メモリー関連企業。組み込み用ストレージ、ソリッドステートドライブ（SSD）、モバイル用ストレージ、メモリーモジュールという4つの製品ラインを軸に、記憶媒体の設計・製造・販売を手がける独立系メモリーメーカーとして、中国国内では最大手、世界的に見ても有数の規模を誇る存在へと成長した。自社ブランドとしてFORESEE、Zilia、Lexar（レキサー）を保有し、デル、レノボ、サムスン電子、小米（シャオミ）といった世界的な電子機器メーカーを主要顧客とする。同社は2022年8月に深圳証券取引所の創業板に上場し、2026年9月には香港証券取引所にも上場を果たして、いわゆる「A株プラスH株」の二重上場体制を確立した。

創業の経緯

江波龍の創業者である蔡華波は1976年に江西省九江市で生まれ、地元の高校を卒業した後、1996年に単身で深圳へ渡った。当時の深圳華強北は、抵抗器やコンデンサー、トランジスタなどの電子部品が集散する中国最大級の電子商取引地区へと発展を遂げつつあり、蔡華波はそこで部品販売の営業員としてキャリアを始めた。数年にわたり現場での商売を経験する中で、蔡華波は分立部品よりも半導体メモリーの取引の方が利幅が大きく、かつインターネットの普及に伴って需要が急速に拡大しつつある分野であることに着目するようになった。

1999年4月27日、23歳になった蔡華波は、双子の姉である蔡麗江とともに蓄えていた資金を元手に、華強北の一角にわずか10平方メートルほどの小さな売り場を借り受け、「深圳市江波龍電子有限公司」を登記した。社名の「江」は故郷である江西省に由来し、「波」は蔡華波自身の名前から、「龍」は1976年生まれの2人に共通する干支から取られたものであるとされる。創業当初の主力事業はマスクROM（MASK ROM）関連の取引・加工サービスであり、当時はまだ独自製品を持たない、いわば商社的な色合いの強い事業体であった。

経営危機と最初の転機

創業から間もない2002年、江波龍は経営上の大きな危機に直面した。当時、日本メーカーが手がけていたAG-AND型フラッシュメモリーを大量に仕入れたものの、業界の主流規格は既にNAND型フラッシュメモリーへと移行しつつあり、AG-AND型製品は大半の民生用電子機器と互換性を持たなかった。結果として在庫は捌けず、資金繰りは逼迫し、会社は倒産の淵に立たされることとなった。この危機を乗り越える過程で、江波龍は同年、中国国内で先駆けてAG-ANDをベースとした高い費用対効果と互換性を備えたUSBコントローラーチップを投入し、単なる部品取引業者から製品開発を手がける企業へと足場を移す最初の転機を迎えた。

この時期を境に、江波龍は記憶媒体の受託加工（いわゆるDMS、Design・Module・Serviceモデル）を主軸とするようになり、USBメモリーやメモリーカードといった民生用ストレージ製品の分野で徐々に存在感を高めていった。2008年にはUSBフラッシュモジュール「UDP」を発表し、従来のUSB製品の生産方式そのものを変える技術として業界内で評価された。もっとも、2011年に至るまでの江波龍の事業は基本的に他社ブランド向けのOEM・ODM生産が中心であり、蔡華波自身も後年、当時を振り返って、ブランド保有企業から薄利かつ高リスクな利益しか得られなかった時代であったと述懐している。

ブランド化と国際展開

転機となったのは2011年である。この年、江波龍は法人向け（B2B）ブランドとしてFORESEEを立ち上げ、eMMCおよびソリッドステートドライブ製品を発表した。これにより、同社は単なる受託製造企業から、自社技術と自社ブランドを軸とする企業への脱皮を図ることとなった。続く2014年には英文社名としてLongsysを正式に採用し、海外市場への展開を明確に打ち出す方針へと転じた。

国際化の総仕上げとなったのが2017年のレキサー（Lexar）買収である。レキサーはもともと米国発の民生用メモリー製品ブランドとして世界的な知名度を有しており、江波龍はこの買収によって法人向けのFORESEEに加え、一般消費者向け（B2C）市場に直接参入するための強力なブランド資産を手に入れた。以後、FORESEE、レキサー、そして中南米市場を主に念頭に置いたブランドであるZiliaという3本柱を軸に、法人向けから消費者向けまでを網羅する事業構造が形成されていくこととなる。

株式会社化と深圳証券取引所への上場

2018年、江波龍は有限責任会社から株式会社（股份有限公司）へと組織形態を改め、上場に向けた体制整備を進めた。2019年には9億元規模の戦略的資金調達を実現し、2020年には年間売上高が初めて10億米ドルの大台を超えるなど、事業規模の拡大が加速した。そして2022年8月5日、江波龍は深圳証券取引所の創業板に株式を上場し、いわゆる「中国ストレージメーカー第一号上場企業」として資本市場に登場した。株式コードは301308である。

上場後の江波龍は、2023年時点で独立系メモリーメーカーとして世界第2位、中国国内では第1位の地位を占めるまでに成長した。2025年には世界の記憶媒体市場における同社のシェアはおよそ1.2パーセントに達し、売上高の7割前後を海外市場が占める、国際色の強い企業へと変貌を遂げている。半導体メモリー市況の上昇を追い風に、2026年上半期の売上高は前年同期比で2倍超の241億元、純利益は前年同期の700倍以上となる106億元に達するなど、業績は急拡大を見せた。

香港証券取引所への上場

2025年3月には一度、香港取引所への上場申請が失効したものの、江波龍は2026年5月29日に改めて香港取引所メインボードへの上場申請書類を提出。同年8月31日から9月3日にかけて公開された募集条件では、発行株式数はおよそ2607万株、発売価格の上限は1株あたり240.6香港ドルとされ、最終的に2026年9月4日、発売価格は1株236.00香港ドルに確定。そして、2026年9月8日、江波龍は香港証券取引所メインボードに上場。深圳のA株市場と香港のH株市場の双方に上場する、いわゆる「A＋H」体制を確立した企業となった。この香港上場は約40倍の申込倍率を記録する人気となった。

創業者の蔡華波は上場後も会長として経営の陣頭指揮を執り続けており、データセンター向けや自動車向け、産業機器向けといった法人・工業用途への展開を進めることで、消費者向け電子機器の需要変動に依存しがちであった従来の事業構造からの脱却を図っている。

第1版：2026-09-09.

企業ロゴ｜用語集｜index