オールウィン

概要

オールウィン（Allwyn AG）は、ギリシャをはじめ欧州全域で宝くじやスポーツベッティングなどのギャンブル・娯楽事業を展開する、世界有数の国際的なゲーミング（ベッティング）企業。2025年10月に、グローバル展開を加速させる目的でオールウィンの国際部門とギリシャ国営のOPAP（ギリシャ国営競馬・宝くじ公社）が完全に経営統合。この統合により、アメリカのラスベガス・サンズ（Las Vegas Sands Corp.）に次ぐ、時価総額約160億ユーロ（約2.5兆円）にのぼる世界第2位の上場ゲーミング企業が誕生。

創業の背景とKKCGによるサツカ再建

オールウィン（Allwyn AG）の起源は、チェコの実業家カレル・コマーレク（Karel Komárek）が1992年に設立した投資グループKKCGの事業展開にまで遡る。KKCGは当初、産業用バルブの卸売事業からスタートし、その後エネルギー分野を中心に事業を多角化していった。同グループが宝くじ・ゲーミング事業に本格的に参入する契機となったのは、2011年、経営破綻の危機に瀕していたチェコの国営宝くじ事業者サツカ（Sazka、1956年創業）の救済であった。KKCGはサツカの再建を主導し、2012年には同社の全株式を取得して完全子会社化するに至った。この一連の経緯が、後にオールウィンへと発展する事業体の実質的な出発点となっている。

サツカ・グループの形成と国際展開

サツカの再建を足がかりとしたKKCGは、持株会社としてサツカ・グループを組成し、宝くじ・ゲーミング事業を国際的に拡大する方針を打ち出した。2013年にはギリシャおよびキプロスで宝くじ事業を展開するOPAPへの資本参加を開始し、これが後年の両社の経営統合に繋がる長期的な提携関係の起点となった。続いてオーストリアの宝くじ・カジノ事業者であるエスターライヒッシェ・ロッテリエンおよびカジノ・オーストリア（Casag）への出資、さらにイタリアの宝くじ運営体であるロットイタリアへの参画を進め、サツカ・グループは中欧から南欧にかけて複数の国営宝くじ事業を傘下に収める複合企業体へと成長していった。

オールウィンへのブランド刷新と英国・米国市場への進出

2021年、サツカ・グループはブランドを一新し、オールウィンとして再出発することとなった。この改称は、単一国の宝くじ事業者という枠を超え、複数市場にまたがるグローバルなロッテリー・エンターテインメント企業としての性格を明確に打ち出す狙いを持つものであった。翌2022年、オールウィンは英国国営宝くじ（ナショナル・ロッタリー）の運営免許を獲得し、これに伴い従来の運営事業者であったキャメロットUKを買収した。さらに米国イリノイ州の宝くじ運営を手掛けるキャメロットUS（現地ではイリノイ州営宝くじの運営受託事業者として機能）も傘下に収め、事業基盤を大西洋の両岸に広げた。英国ナショナル・ロッタリーの実際の運営開始は2024年2月からであり、これによりオールウィンは欧州最大級の宝くじ市場の一つに正式に参入することとなった。

SPACを通じた上場構想とその撤回

事業規模の拡大に伴い、オールウィンは資本市場へのアクセス強化を模索するようになった。2021年から2022年にかけては、特別買収目的会社（SPAC）であるコーン・ロビンス・ホールディングス・コーポレーションとの合併を通じた株式公開が計画され、大きな注目を集めた。しかしながら、その後の市場環境の悪化やSPAC市場全般の冷え込みを背景に、この上場計画は2023年に撤回されるに至った。この経験を経て、オールウィンは既存の上場子会社を活用した、より確実性の高い資本市場戦略への転換を図ることとなる。

OPAPとの経営統合と株式市場への上場

2025年10月、オールウィン・インターナショナルAGとOPAPは、両社の事業を統合し、株式交換方式による経営統合を行うことで合意したと発表した。この取引は統合後の企業価値を160億ユーロと評価するものであり、オールウィンが非OPAP資産をルクセンブルクに設立する新持株会社に拠出する形で実行された。この統合は、2013年以来続く両社の資本提携関係を土台とするものであり、統合当時オールウィンはすでにOPAP株式の51.8％を保有していた。2026年1月に開催されたOPAPの臨時株主総会で本取引が承認され、株式交換に応じず現金対価による株式売却権（エグジット・ライト）を行使した株主は全体の6.7％にとどまり、大多数の株主が統合後の新会社への株式継続保有を選択したことが示された。2026年3月、取引は正式に完了し、統合後の会社はオールウィン（Allwyn AG）としてアテネ証券取引所に新たに上場し、それまでOPAPが用いていた上場枠を引き継ぐ形でティッカーシンボル「ALWN」の下で取引が開始された。上場初日の終値は1株あたり14.08ユーロであり、これに基づく時価総額はおよそ50億5,000万ユーロ、米ドル換算ではおおよそ54億ドル前後の水準であった。2026年5月には株主総会の承認を経て本社所在地のルクセンブルクからスイスへの移転（クロスボーダー転換手続き）が完了し、これによりOPAPとの統合に伴う一連の再編プロセスが最終的に完結した。

第1版：2026-08-29.

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